El economista Facundo Beltrame habló en Radio Regional y realizó un profundo análisis sobre la situación actual del país en materia de economía y cómo pueden influir los acontecimientos de los últimos días vinculados con el gobierno nacional.
En diálogo con este medio, Beltrame acaparó varios temas relacionados con el riesgo país, la inflación, la situación actual de la macro y microeconomía argentina, como así también una visión a futuro de los mercados.
La influencia del riesgo país y el déficit fiscal
“Es difícil cuantificar, pero sí incide. Al final la economía son fundamentos y expectativas. Y déjame graficarlo de alguna manera. Uruguay, país vecino, hoy tiene un déficit fiscal de cuatro puntos del producto. Su riesgo país, la sobretasa que tiene que pagar por endeudarse o cómo le responden los mercados financieros, son 90 puntos básicos. Argentina hoy, con un superávit fiscal de un punto y medio del producto, tiene un riesgo país que cerró ayer en 850 puntos básicos y que subió en la última semana”
“En enero, el riesgo país estaba en la zona de 600 puntos básicos. Luego sube a la zona de 900 puntos, cuando llega el desembolso del Fondo y salimos del cepo, comprime fuertemente y está a la suba desde julio. Las acciones están a la baja desde mayo, pero también hay que ver la película completa”
“El riesgo país en 2020 llega a tocar los 4500 puntos básicos. El gobierno asume con un riesgo país de 2500 puntos básicos. Y desde entonces, estuviste viendo oscilaciones con una tendencia bajista, pero desde luego que el último mes, y las noticias de esta semana, afectan a las acciones y afectan al riesgo país”
El escenario actual y las elecciones
“Hay indicadores que pueden llegar a ser positivos y creo que parte del electorado le da confianza al gobierno en relación a lo que ha sido la inflación, que era una de las situaciones que más nos preocupaba. Ahora hay otra realidad, hablamos de una macro ordenada, pero vemos una micro muy estancada, no la palpamos en el bolsillo y no lo notamos cuando vamos al súper o a la carnicería”
“Esto ya se empieza a ver en el índice de confianza al consumidor, empezó a tener una caída grande, relevante y sobre todo por un componente que ponderan en ese índice que construyen, que es la esperanza en el futuro. Cuando salen a encuestar y le preguntan a las personas ‘cómo ven el futuro’, por primera vez en meses, empieza a dar negativo y eso afecta al índice de confianza en el consumidor que está cayendo”
Cómo está parado el gobierno nacional
“La posición del gobierno es que una vez que se despeje el ruido político y si el resultado electoral es bueno, los mercados financieros van a volver a confiar porque van a entender que se consolida el modelo económico, esto va a permitir que compriman las tasas de interés, que se recupere la demanda de dinero, el crédito y que continúe el sendero en el crecimiento económico que claramente está parado hace unos meses”
“Si Argentina volviera a los mercados internacionales de deuda, con solvencia, de manera sostenible, podría descomprimir muchísimo el esfuerzo que hoy lo está pagando la gente, estirando plazos de vencimientos y teniendo más margen fiscal. Por ejemplo, las leyes que se quisieron pasar de ATN, jubilaciones, discapacidad, universidades”
La proyección y qué habría que hacer
“Al principio hay que tener superávit fiscal, para que baje el riesgo país. Casi, pero no lo suficiente. Después hay que esperar a que baje la inflación. La inflación está bajando y no fue suficiente. Después había que salir del cepo. Se salió del cepo y todavía no fue suficiente. Ahora se está esperando el resultado electoral. La realidad es que hasta que Argentina no tenga un riesgo país similar al de Uruguay, al de Chile, al de Brasil, va a seguir pagando sus deudas dólar por dólar”
